Le Bitcoin chute de 44 %, l’effet Trump en cause

Une dégringolade spectaculaire qui efface quinze mois de gains

Le marché des cryptomonnaies traverse une zone de turbulences majeure. Le Bitcoin a enregistré une chute vertigineuse de 44 % par rapport à son sommet atteint en octobre 2025, où il frisait les 126 000 dollars. Ce recul massif a entraîné la devise numérique sous la barre symbolique des 70 000 dollars au début du mois de février, effaçant ainsi l’intégralité du rebond post-électoral qui avait été alimenté par la victoire de Donald Trump.

Lors de certaines séances de négociation particulièrement tendues, le cours est même brièvement passé sous le seuil des 67 000 dollars. Il s’agit de son niveau le plus bas depuis environ quinze mois, une situation qui nous ramène à la période précédant la réélection de Donald Trump en 2024. Cette correction brutale vient annihiler la quasi-totalité des gains accumulés durant la période d’euphorie qui avait suivi les élections.

Les analystes soulignent que l’ampleur de cette baisse reflète non seulement une aversion systématique au risque, mais aussi la profonde volatilité structurelle inhérente aux actifs numériques. Le sentiment du marché a basculé rapidement, influencé par les données macroéconomiques et les tensions financières mondiales, confirmant les avertissements de longue date sur la vulnérabilité de cet actif aux changements soudains d’humeur des investisseurs.

La fin du mythe de l’or numérique ?

Cette séquence boursière a mis à mal la réputation du Bitcoin en tant qu’« or numérique ». Alors que les valeurs refuges traditionnelles comme l’or physique ont bondi, attirant les investisseurs en quête de sécurité dans un marché turbulent, la cryptomonnaie a évolué dans la direction opposée. Cette divergence de performance remet sérieusement en question la thèse selon laquelle le Bitcoin pourrait servir de protection fiable en temps de crise.

Le Bitcoin a subi une pression vendeuse soutenue, exacerbée par des liquidations en cascade et une baisse notable de l’intérêt spéculatif. Michael Burry, observateur chevronné des marchés célèbre pour avoir prédit la crise financière de 2008, a partagé son pessimisme sur son Substack. Il a écrit qu’il estime qu’il n’y a « aucune raison organique pour que le Bitcoin ralentisse ou arrête sa descente », mettant en lumière le scepticisme de certains grands investisseurs quant à la résilience de l’actif face à la peur systémique.

Les analystes notent que cette chute coïncide avec une vente massive plus générale des actifs à risque. Le contraste est saisissant : tandis que le métal jaune conservait la confiance relative des investisseurs, la cryptomonnaie la plus célèbre du monde peinait à trouver un plancher, rappelant à tous les acteurs du marché la volatilité persistante qui caractérise ce secteur.

Les mécanismes financiers d’une chute annoncée

Les économistes et les stratèges de marché avertissent que la structure même du marché du Bitcoin tend à amplifier ces mouvements violents. La baisse actuelle s’est produite en parallèle d’une pression sur les valeurs technologiques, d’inquiétudes concernant la politique de la Réserve fédérale et d’une incertitude géopolitique croissante. Ces facteurs ont poussé les investisseurs institutionnels et individuels à fuir le risque.

Un stratège d’une grande société d’investissement a récemment souligné une mécanique implacable : les flux de capitaux se dirigent vers les valeurs refuges classiques dès que les indicateurs de peur grimpent. Cela rend le Bitcoin vulnérable à des ventes massives, bien plus importantes que celles observées sur les actions ou les matières premières conventionnelles. De plus, la faible liquidité et l’effet de levier important, souvent utilisé dans le trading de cryptomonnaies, exacerbent les fluctuations.

Concrètement, cela signifie qu’une fois que le sentiment devient négatif, le cours peut s’effondrer rapidement sans rencontrer de résistance significative. Le marché doit alors chercher de nouveaux niveaux de soutien, souvent bien plus bas, avant de pouvoir se stabiliser. C’est cette combinaison de facteurs techniques et macroéconomiques qui explique la rapidité de la correction actuelle.

L’effet Trump : des promesses politiques face à la réalité du marché

Ce recul drastique a effacé une grande partie de ce que l’on avait baptisé le « rallye Trump ». Au début de son mandat, le président avait pourtant opéré un virage à 180 degrés, passant du scepticisme à un soutien actif. Dans le cadre d’une initiative exécutive au début de l’année 2025, Donald Trump a signé un décret établissant une réserve stratégique de bitcoins et un stock d’actifs numériques américains, visant à conserver les cryptomonnaies saisies comme des actifs de réserve fédéraux à long terme.

La Maison-Blanche, via une fiche d’information, avait souligné que cette politique visait à positionner les États-Unis comme un leader mondial dans la stratégie des actifs numériques. Donald Trump avait même fixé un objectif public très ambitieux lors d’un sommet sur les actifs numériques, déclarant : « Ensemble, nous ferons des États-Unis la superpuissance incontestée du Bitcoin et la capitale mondiale de la cryptomonnaie. »

Malgré ces annonces et des appels à des cadres réglementaires plus clairs ainsi qu’à la dissolution de certaines unités d’application de la loi pour encourager la participation institutionnelle, les marchés n’ont pas maintenu leur reprise. Les critiques soulignent aujourd’hui les limites du soutien politique face aux forces fondamentales du marché : l’enthousiasme présidentiel ne suffit pas toujours à compenser une réévaluation globale du risque par les investisseurs.

L’avenir immédiat : entre opportunité et prudence

Alors que le Bitcoin navigue près de son prix le plus bas depuis plus d’un an, les investisseurs se divisent sur la marche à suivre. D’un côté, certains stratèges estiment que les niveaux actuels pourraient représenter une opportunité d’achat pour ceux qui jugent l’actif sous-évalué par rapport aux tendances d’adoption à long terme. Cependant, ils insistent sur le fait que la clarté réglementaire et un retour à la stabilité macroéconomique seront indispensables pour amorcer un rebond durable.

De l’autre côté, la prudence reste de mise. De nombreux analystes avertissent que sans catalyseurs clairs pour restaurer la confiance, le cours pourrait continuer à stagner, voire tester de nouveaux niveaux de soutien si la nervosité des marchés persiste. Les indicateurs de volatilité demeurent élevés, incitant à la vigilance.

La situation actuelle illustre parfaitement la complexité du Bitcoin, qui est à la fois un sujet de discours politique et un instrument financier hautement spéculatif. La juxtaposition entre les politiques favorables de l’administration Trump et cette chute spectaculaire des prix rappelle pourquoi la volatilité reste, pour l’instant, au cœur de l’histoire de cet actif numérique.

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